احسب الخسارة غير الدائمة من توفير السيولة في مجمعات التمويل اللامركزي. افهم كيف يؤثر تباين الأسعار على مركز السيولة الخاص بك.
الخسارة غير الدائمة (IL) تحدث عندما توفر سيولة لـ AMM وتتغير نسبة أسعار أصولك المودعة مقارنة بوقت الإيداع.
تُسمى "غير دائمة" لأن الخسارة تصبح دائمة فقط عند السحب. إذا عادت الأسعار لنسبتها الأصلية، تختفي الخسارة.
النقطة الأساسية: الخسارة غير الدائمة هي تكلفة الفرصة البديلة لتوفير السيولة مقابل الاحتفاظ بالأصول ببساطة. أنت تقارن قيمة مركز السيولة بما كانت ستكون لو احتفظت فقط.
// معادلة الخسارة غير الدائمة
IL = 2 × √(نسبة_السعر) / (1 + نسبة_السعر) - 1
// حيث:
نسبة_السعر = السعر_الجديد / السعر_القديم
هذه المعادلة تفترض مجمع AMM قياسي 50/50 (مثل Uniswap V2). السيولة المركزة (V3) والمجمعات الموزونة لها خصائص خسارة غير دائمة مختلفة.
| تغير السعر | 1.25x (ارتفاع 25%) | 1.50x (ارتفاع 50%) | 2x (ارتفاع 100%) | 3x (ارتفاع 200%) | 4x (ارتفاع 300%) | 5x (ارتفاع 400%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| الخسارة غير الدائمة | 0.6% | 2.0% | 5.7% | 13.4% | 20.0% | 25.5% |
* الخسارة متساوية سواء ارتفع السعر أو انخفض بنفس النسبة. 2x للأعلى أو 0.5x للأسفل كلاهما ينتج ~5.7% خسارة.
أزواج مثل USDC/USDT أو ETH/WETH لديها خسارة غير دائمة ضئيلة لأنها تحافظ على نسبة مستقرة.
Uniswap V3 يتيح لك توفير السيولة في نطاقات سعرية محددة، مما قد يكسبك رسوماً أكثر لكن مع مخاطر خسارة أعلى إذا خرج السعر عن نطاقك.
بعض البروتوكولات تسمح بتوفير سيولة من جانب واحد مما يلغي الخسارة غير الدائمة لكن قد يكون له مقايضات أخرى.
ابحث عن مجمعات بمكافآت زراعة عالية يمكن أن تعوض الخسارة غير الدائمة المحتملة.
ادخل عندما تعتقد أن الأسعار عند تباين مؤقت وستعود.
بعض بروتوكولات التمويل اللامركزي توفر تأميناً أو آليات حماية من الخسارة غير الدائمة لمزودي السيولة.
حطيت 10,000 دولار في مجمع سيولة ETH/USDC. بعد شهر، ETH طلع 50%. تتوقع أرباح ممتازة، صح؟ تفتح محفظتك... 9,400 دولار فقط! خسرت 600 دولار رغم إن السوق صعد! هذي هي الخسارة غير الدائمة - الفخ اللي يقع فيه أغلب المبتدئين. واحد من كل ثلاثة مزودي سيولة يخسر أكثر مما يكسب بسبب IL. ليش يصير هذا؟ كيف تحسبها؟ ومتى توفير السيولة يستاهل؟ خلني أشرح لك بالعربي الواضح.
قبل ما تفهم IL، لازم تفهم كيف AMM تشتغل. الفكرة: بدل كتاب أوامر تقليدي (مشتري يقابل بائع)، في 'مجمع' فيه عملتين. مثال: مجمع ETH/USDC فيه 100 ETH و 300,000 USDC. أنت كمزود سيولة تودع نصف ونصف وتاخذ رموز LP تثبت ملكيتك. المتداولين يشترون من المجمع ويدفعون رسوم 0.3%. القاعدة السحرية: x × y = k (ثابت). يعني حاصل ضرب العملتين يبقى ثابت. لما حد يشتري ETH، كمية ETH تنزل وكمية USDC ترتفع، لكن k يبقى نفسه. هذا يحدد السعر تلقائياً. المشكلة؟ لما السعر يتغير في السوق الخارجي، ناس تستغل الفرق (Arbitrage) وتعيد توازن المجمع... على حسابك أنت.
