Berechnen Sie den Impermanent Loss aus der Liquiditätsbereitstellung in DeFi-Pools. Verstehen Sie, wie Preisabweichungen Ihre LP-Position beeinflussen.
Impermanent Loss (IL) tritt auf, wenn Sie einem AMM Liquidität bereitstellen und sich das Preisverhältnis Ihrer eingezahlten Vermögenswerte im Vergleich zum Einzahlungszeitpunkt ändert.
Er wird "impermanent" genannt, weil der Verlust erst beim Abheben dauerhaft wird. Wenn die Preise zu ihrem ursprünglichen Verhältnis zurückkehren, verschwindet der Verlust.
Wichtige Erkenntnis: IL sind die Opportunitätskosten der Liquiditätsbereitstellung im Vergleich zum einfachen Halten der Vermögenswerte. Sie vergleichen Ihren LP-Positionswert mit dem, was Sie hätten, wenn Sie einfach gehalten hätten.
// Impermanent Loss Formel
IL = 2 × √(Preisverhältnis) / (1 + Preisverhältnis) - 1
// Wobei gilt:
Preisverhältnis = neuer_Preis / alter_Preis
Diese Formel gilt für einen Standard 50/50 AMM-Pool (wie Uniswap V2). Konzentrierte Liquidität (V3) und gewichtete Pools haben andere IL-Eigenschaften.
| Preisänderung | 1,25x (25% gestiegen) | 1,50x (50% gestiegen) | 2x (100% gestiegen) | 3x (200% gestiegen) | 4x (300% gestiegen) | 5x (400% gestiegen) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Impermanent Loss | 0,6% | 2,0% | 5,7% | 13,4% | 20,0% | 25,5% |
* IL ist gleich, ob der Preis um das gleiche Verhältnis steigt oder fällt. 2x nach oben oder 0,5x nach unten führen beide zu ~5,7% IL.
Paare wie USDC/USDT oder ETH/WETH haben minimalen IL, da sie ein stabiles Verhältnis beibehalten.
Uniswap V3 ermöglicht die Liquiditätsbereitstellung in bestimmten Preisbereichen, was potenziell mehr Gebühren einbringt, aber mit höherem IL-Risiko, wenn der Preis Ihren Bereich verlässt.
Einige Protokolle erlauben einseitige LP, die IL eliminiert, aber andere Kompromisse haben kann.
Suchen Sie nach Pools mit hohen Yield-Farming-Belohnungen, die potenziellen IL ausgleichen können.
Steigen Sie ein, wenn Sie glauben, dass die Preise eine vorübergehende Abweichung aufweisen und zurückkehren werden.
Einige DeFi-Protokolle bieten IL-Versicherung oder Schutzmechanismen für LPs.
Du willst Liquidität in einem DeFi-Pool bereitstellen und von den Gebühren profitieren? Dann kommst du an einem Thema nicht vorbei: Impermanent Loss. Viele Einsteiger unterschätzen dieses Risiko - und wundern sich dann, warum sie weniger rausbekommen als beim einfachen Halten ihrer Coins. Hier erfährst du, was IL wirklich bedeutet, wie du ihn berechnest und wann sich Liquidity Providing trotzdem lohnt.
Kurz gesagt: AMMs wie Uniswap oder SushiSwap nutzen keine klassischen Orderbücher. Stattdessen liegen deine Token in einem Pool, und ein Algorithmus bestimmt den Preis anhand des Verhältnisses der beiden Token zueinander. Die berühmte Formel x × y = k sorgt dafür, dass der Pool immer liquide bleibt. Was passiert nun, wenn sich der Preis eines Tokens ändert? Der AMM rebalanciert automatisch - er verkauft den Token, der steigt, und kauft den, der fällt. Klingt erstmal neutral, oder? Hier liegt aber der Haken: Du endest mit mehr von dem Token, der schlechter performt, und weniger von dem, der durchstartet. Hättest du einfach beide Token gehalten, wäre dein Portfolio mehr wert. Diese Differenz ist der Impermanent Loss.
